Stablecoin là một trong các lĩnh vực tăng trưởng bùng nổ nhất trong tiền điện tử. Khối lượng giao dịch 11 nghìn tỷ USD on-chain được ghi nhận trong năm 2022 (theo Masseri) và 5 nghìn tỷ USD trong quý 3 năm 2023. Khối lượng giao dịch này gần gấp 10 lần PayPal và sắp đạt được khối lượng thanh toán của Visa. Có gần năm triệu địa chỉ blockchain giao dịch với stablecoin mỗi tuần.

2024 hứa hẹn sẽ là một năm chứng kiến sự phát triển mạnh mẽ của stablecoin với nhiều thay đổi liên quan đến thị trường và môi trường pháp lý. Cùng tìm hiểu cơ hội và thách thức với stablecoin trong 2024 nhé.

Nhu cầu về stablecoin sẽ tăng lên

Thứ nhất, xét về riêng các yếu tố trong thị trường web3: 2024 chứng kiến một số cột cốc quan trọng đến toàn bộ thị trường: Bitcoin Halving và Bitcoin ETF, cả 2 sự kiện này về lý thuyết đều thúc đẩy toàn bộ thị trường đi lên và thu hút thêm một lượng thanh khoản lớn vào thị trường và nghiễm nhiên sẽ khiến nhu cầu về stablecoin tăng lên đáng kể.

Đọc thêm:

Bitcoin Halving là gì? “Uptrend có lặp lại”

Bitcoin ETF là gì? Vai trò của Bitcoin ETF với siêu chu kỳ tăng giá trong năm 2024

Thứ hai, xét về các yếu tố ngoài thị trường web3 hiện tại: Tổng vốn hóa thị trường stablecoin đã tăng lên hơn 130 tỷ USD tại thời điểm bài viết, được thúc đẩy phần lớn bởi các yếu tố trong nội bộ web3 như Defi, giao dịch crypto mà chưa có (hoặc rất ít) sự hiện diện trong cuộc sống thực như chuyển tiền, thanh toán hoặc mua bán các tài sản thực.

Hiện có hai yếu tố lớn cản trở tiền mã hóa được ứng dụng vào cuộc sống: Khung pháp lý và công nghệ hiện tại có đảm bảo không.

Về môi trường pháp lý cho stablecoin đã có những bước tiến quan trọng như Quy định về Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA) ở Châu Âu hay khung pháp lý stablecoin ở Singapore, Nhật Bản, Hồng Kong, Vương quốc Anh.

Về công nghệ, hiện đã có những phát triển quan trọng tiến tới mass adoption, đặc biệt là Account Abstraction - công nghệ cung cấp nhiều tùy chỉnh cho người dùng và giúp việc tương tác với ứng dụng web3 dễ dàng, thân thiện hơn.

Về cơ sở hạ tầng công nghệ, các giải pháp mở rộng quy mô lớp 2 đã xuất hiện trên toàn cầu, cung cấp các giải pháp thay thế khác nhau nhằm cung cấp các khả năng bổ sung nhằm cải thiện khả năng mở rộng, quyền riêng tư và hiệu quả chi phí. Đồng thời các giải pháp giúp tương tác đa chuỗi cũng đang được đầu tư và phát triển mạnh mẽ như LayerZero hay Wormhole.

Stablecoin neo theo USD vẫn sẽ thống lĩnh thị trường, tuy nhiên stablecoin neo theo đồng nội địa sẽ phát triển

Trong hơn 130 tỷ hiện tại, chỉ riêng USDT và USDC đã chiếm hơn 110 tỷ giá trị USD, xu hướng này vẫn sẽ tiếp diễn trong năm 2024 nhờ ảnh hưởng toàn cầu của đồng USD trong thanh toán quốc tế và môi trường lãi suất cao của USD. Người dùng tại các nước lạm phát cao, đồng nội tệ mất giá sẽ mong muốn nắm giữ USD hoặc các loại tiền ổn định khác.

Tính đến thời điểm hiện tại bước tiến đáng kể nhất trong việc nối hẹp khoảng cách giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung có lẽ là việc Grab tích hợp USDC và Visa thử nghiệm USDC.

Trong tương lai khi tiền mã hóa ngày càng được tích hợp sâu vào tài chính truyền thống và được sử dụng trong cuộc sống hàng ngày, thúc đẩy việc chấp nhận và áp dụng tiền mã hóa nhiều hơn, từ đó nhu cầu với stablecoin neo theo đồng nội địa có thể sẽ tăng lên tương ứng.  Việc này được kỳ vọng có thể diễn ra một cách “hứng khởi” hơn với CBDCs được phát hành hàng loạt, khi 98 ngân hàng trung ương đại diện 98% GDP toàn cầu có những hoạt động khởi đầu CBDCs.

Mặc dù có những ý kiến cho rằng thời điểm CBDCs chính thức ra mắt sẽ là khởi đầu cho sự kết thúc của stablecoin, tuy nhiên không ít các chuyên gia, chính khách đồng ý với quan điểm CBDCs và stablecoin có thể đồng tồn tại. Nội dung này sẽ được cung cấp trong những bài viết tiếp theo.

Một số nhận định từ chuyên gia

Nền tảng Messari vừa qua đã phát hành báo cáo “Crypto Theses 2024”, trong đó đưa ra các xu hướng, cá nhân, tổ chức và dự án cần theo dõi, đồng thời đưa ra dự đoán trong 2024. Trong 193 trang của bài viết, Masseri đã dành 8 trang từ trang thứ 66 đến 73 để đưa ra nhận định  về stablecoin và dẫn chứng quan điểm rằng một portfolio lý tưởng không phải là 20-40-20-20 bao gồm tiền mặt, chứng khoán, hàng hóa, trái phiếu) mà nên là 40-40-20 (interest-bearing stablecoin, chứng khoán, crypto)

Đọc thêm: Interest-bearing stablecoin là gì? Một số stablecoin tự sinh lợi nhuận

Sean Stein Smith - Giáo sư đại học Lehman và là thành viên Hội đồng Tư vấn của Liên minh Blockchain phố Wall cũng có bài viết đăng trên Forbes, nói về 3 lý do stablecoin sẽ có một năm đột phá trong 2024, bao gồm:

• Stablecoin có ứng dụng kinh doanh rõ ràng:

Phần lớn các khoản thanh toán, bao gồm cả đô la Mỹ, đã diễn ra theo phương thức ảo, do đó sự gia tăng của các giao dịch bằng tiền mã hóa – nhiều giao dịch trong số đó được hỗ trợ bằng USD – là hợp lý. Hiệu quả, chi phí thấp và sự hiện đại hóa của đồng đô la Mỹ là những yếu tố thuận lợi mạnh mẽ dường như sẽ tiếp tục hỗ trợ việc phổ biến stablecoin

• Xu hướng nắm giữ các tài sản biến động thấp sẽ tăng lên

Sau sự biến động mà nhiều tài sản tiền điện tử đã trải qua trong vài năm qua, sự hấp dẫn và quan tâm đối với các tài sản tiền điện tử có độ biến động thấp hơn tiếp tục tăng lên.

Đồng thời, sự thúc đẩy cho quỹ ETF bitcoin giao ngay cũng tăng lên, cho thấy sự hứng thú với các tài sản tiền điện tử có độ biến động thấp, bởi thực tế rằng dòng vốn từ các tổ chức càng lớn sẽ dẫn đến ít biến động hơn theo thời gian

• Stablecoin đại diện cho sự lãnh đạo của USD

Với hơn 90% tất cả các giao dịch stablecoin diễn ra bằng các token neo theo USD, Hoa Kỳ sẽ được hưởng lợi từ việc tăng cường sử dụng stablecoin, ngay cả khi một số cơ quan quản lý chậm nhận ra lợi ích mà các loại tiền điện tử khác có thể mang lại.

Kết luận

2024 mở ra những cơ hội mới dành cho stablecoin nói chung và VNST nói riêng. Đặc biệt tiềm năng tiền mã hóa được ứng dụng rộng rãi với người dùng Việt Nam sẽ tạo bệ phóng cho VNST trong hành trình cung cấp giải pháp tài chính an toàn, ổn định và thuận tiện cho người dùng.